山东橡塑胶 巨亏2.6亿，工厂停产，总经理辞任，日本饮巨头在跌爆了？

原奶价格持续下行、消费趋理、产业供需失衡等是近几年业发展过程中经常被提到的问题，这种背景下企普遍承压，些外资品企业同样不好过。

近日，明集团披露2025年度财报，显示其业务销售额为282亿日元（折人民币12.1亿元），同比增长10.6。虽然主力巧克力、品新品以及B2B业务带动了销售增长，但因生产成本企，业务仍录得营业亏损60亿日元（折人民币2.6亿元）。曾经风光限的企巨头，如今陷业绩困局。不禁让人想问：明集团，到底怎么了？

“价格战”下的困局

2026年5月，业财报季收尾，个被数据锤实的事实摆上台面：多强的局，已经定型。

2025年，伊利全年营收1156.36亿元，归母净利润115.65亿元；蒙牛营收822.45亿元，归母净利润15.45亿元。营收差了334个亿，利润差了整整7倍多。

“业双雄”的说法已经失去了现实基础山东橡塑胶。

伊利的对手不再是蒙牛，而是2026年经营计划中的1215亿营收目标和136亿利润目标。

真正刺刀见红的战场，不在塔，在腰部。

边是传统老企皇氏集团陷入增长失速困局，2025年营收17.7亿元，同比下降13.36。归母净利润亏损4.49亿元。经营活动产生的现金流净额同比锐减79.79。

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另边是新锐企野蛮生长、加速资本化。

如果用兰彻斯特战争法则来审视这场局山东橡塑胶，可见强者拉长战线，用规模碾碎切；弱者集中兵力，在局部形成以多少。

2026年的业，每个玩都得想清楚自己站在哪边。和本土企相比，明业不论在规模上还是营销以及力上都和业巨头存在差距，和其他普通业相比也有着明显的不同，特别是价格面，国内企业在面对市场竞争时，低价策略是占市场的式之，原奶价格下降时是通过降价促销来争夺市场份额。

2023年原奶价格大幅滑坡的背景下，售市场上不少牛奶都进行了买赠、折等促销，这给坚持端、价定位的明业带来了挑战，在价格因素影响下，消费者往往倾向具备价格竞争力的产品，这也直接冲击到了明业的销售。

日本明控股社长川村和夫在接受采访时曾表示，消费市场存在众多竞争企业，容易陷入过度竞争的状况，这是个以快的速度淘汰企业的市场，2023年鲜奶价格大幅下降，市售的牛奶价格下跌，降至半价左右。“对于像我们公司这样希望按理价格销售的企业来说，受到竞争对手低价销售的影响，很难获得利润”。

持续的价格战挤压了整个品行业的利润空间，随着市场竞争的加剧，企业为了争夺市场份额持续进行低价促销，致行业整体利润下滑。

而明业的端定位决定了产品价格相对较，在价格战中受到的影响从而影响了产品销量，终使其陷入了严重亏损的泥潭，不得不启动大规模的业务调整。

越止损越亏损？山东橡塑胶

明业作为进入市场三十多年的企业，如今已在布局了业、冰淇淋、食糖果以及营养食品等产品板块。

明这次的调整，并非未雨绸缪的战略转型，而是次被严重亏损逼到墙角的“倒逼式断腕”。

不久前，明再次对业务计提减值损失，金额飙至194亿日元（折人民币约8.32亿元）。其中，品与B2B业务减值27亿，PVC管道管件粘结胶巧克力88亿，冰淇淋79亿——几乎涵盖了明在华的所有核心阵地。要知道，在2023财年，明刚刚计提过143亿日元的减值，这次疑是又在旧伤上补了重的刀。

为何越止损越亏损？答案藏在持续的财务数据里。明在2023、2024财年连续录得营业亏损，到了2024财年（截至2025年3月），亏损额是扩大至71亿日元。此前长森克史立下的“2026财年盈亏平衡”军令状，如今依然悬在半空。

而让明“肉疼”的，并非不出货，而是此前重资产扩张留下的沉重折旧包袱。曾经，为了押注市场的飞速扩张，明豪掷约45亿元人民币，在天津、上海、广州三地同时开建新厂，并入股拥有大规模牧场的澳亚集团，试图从产业链上游路堵到下游。

事与愿违。“产能翻倍”的蓝图落地之时，恰逢业残酷的存量搏期。尼尔森IQ的数据异常刺眼：2026年1月，全国品全渠道销售额同比暴跌17.2，线下渠道猛降22.3。

庞大的产能摊子铺开了，新工厂的折旧如流水般支出，订单却远未喂饱。结果就是：车跑出了速，油没赚回来，反而把轮胎碾爆了。

内外交困之下，明终于痛定思痛，对钱却不见响的业务“挥泪斩马谡”。2024年以来，明毫不含糊地按下了暂停键，叫停上海冰淇淋工厂的生产，直接裁撤营养食品核心SAVAS蛋白粉业务。

这就好比个拳手在擂台上，不再是双拳狂挥、大开大，而是终于学会缩回拳头，护住要害，看准了再。

换帅破局？

面对市场的地鸡毛，层的人事震荡如期而至。2026年4月，明集团正式宣布任命不二靖弘为新任总经理。

这调信号十分明显，在连续巨额亏损和百亿减值面前，总部的耐心已经见底。靠“日式慢逻辑”稳扎稳的时代结束了，明需要的是个能在市场泥潭里拉出止损线的“外科医生”。如今不二靖弘正式走上前台，明能变天吗？

从目前释放出的战略信号看，新帅很清醒，拿出了套务实、聚焦的“三步走”清单：步，制品与B2B业务“造液”：拓展冷藏奶油品类。该品类自2023财年以来平均增速接近50，且B2B市场促销成本可控，是当下提升盈利能力的优解。二步，冰淇淋业务“扩疆土”：集中发力广州工厂的优势产品，优化产品与销售策略，在扩大内销区域的同时尝试出口，并培育软蛋筒等差异化爆款。三步，巧克力业务“稳利润”：将其列为攻坚域，后续将强攻会员店等增长渠道，通过优化产品规格、拓展供应商等式稳住毛利。

在业“价格战”不见底、巨头们贴身肉搏的2026年，这位掌舵人能否带明撕开道口子？这不仅是场业绩保卫战，是百年明的又场豪赌。

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